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  • 杠杆配资公司 古井贡酒存货75亿三年猛增120% 销售费超54亿位居A股酒企第二

  • 发布日期:2024-06-19 03:30    点击次数:169

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启动仪式结束后,来自中国老年医学学会的专家们在健康大讲堂论坛上进行了学术交流和分享。他们就各自研究领域进行了精彩的授课,并深入临床科室面对面听取科室报告、开展教学查房、进行病例讨论、座谈指导帮带。

在营收提前跨入200亿俱乐部之后,古井贡酒董事长梁金辉显得愈发踌躇满志,开始向300亿目标发起总攻。

不过,在市场和消费者看来,古井贡酒目前还存在诸多争议和隐忧,其中包括业绩增肥方式、库存明显高企、诚信经营问题以及产能是否过剩等。

4月27日,古井贡酒(000596.SZ)发布2023年年报显示,公司实现营业收入202.54亿元,同比增长21.18%;净利润45.89亿元,同比增长46.01%。

长江商报记者发现,2023年,古井贡酒销售费用达54.37亿元,同比增长16.46%,在A股上市酒企中列第二。

不仅如此,2023年,古井贡酒存货高达75.2亿元,近三年增长约120%。

一直被业内人士所关注的是,2016年,古井贡酒并购华中地区某酒业,后者在对赌期“踩线”达标后,业绩陷入停滞,2023年其营业收入、净利润仅分别增长4.25%、1.34%。

此外,在2023年广受业界和消费者质疑诚信问题的古井贡酒“古5”“古8”“古20”等,以及所并购某酒业的“生态原浆15年”“生态原浆12年”等争议仍然存在。

在建13万吨产能存过剩危机

古井贡酒董事长梁金辉将冲击200亿营收的目标提前了一年,公司也顺利完成任务。

4月27日,古井贡酒发布2023年年报显示,公司实现营业收入202.54亿元,同比增长21.18%;净利润45.89亿元,同比增长46.01%;扣非净利润为44.95亿元,同比增长46.59%。同时,公司利润总额达63.32亿元。

此前,梁金辉曾公开表示,古井贡酒将在2024年实现营收200亿元目标,随后又将完成目标时间提前到2023年。

在2022年年报中,古井贡酒表示,2023年计划实现营业收入201亿元,较上年增长20.26%;2023年计划实现利润总额60亿元,较上年增长34.21%。

这意味着,古井贡酒“精准”完成2023年经营计划。

值得一提的是,梁金辉2014年开始掌舵,古井贡酒跨过100亿和200亿百亿关口各用了五年时间。目前,公司开始冲向300亿的关口。

2023年年报中,古井贡酒介绍,公司2024年计划实现营业收入244.50亿元,较上年增长20.72%;2024年计划实现利润总额79.50亿元,较上年增长25.55%。

2024年一季报显示,古井贡酒实现营业收入82.86亿元,同比增长25.85%;净利润20.66亿元,同比增长31.61%。公司首季营收完成全年目标约34%。

然而,伴随着业绩高速增长,古井贡酒销售费用和存货也持续走高。

在已公布2023年年报的酒企中,贵州茅台、洋河股份、山西汾酒和泸州老窖销售费用分别为46.49亿元、53.87亿元、32.17亿元和39.74亿元。同时,2023年前三季度,五粮液销售费用达62.27亿元。

2023年,古井贡酒销售费用达54.37亿元,同比增长16.46%,在A股上市酒企中列第二。

2020年至2022年,古井贡酒存货分别为34.17亿元、46.63亿元和60.58亿元。

2023年,古井贡酒存货达75.20亿元,三年间增长约120%。

有意思的是,2023年,古井贡酒白酒生产量达11.45万吨,同比下降14.12%;销售量达11.83吨,同比增长3.16%;库存量达3.45万吨,同比下降9.85%。

在这一背景下,古井贡酒成品酒实际产能已接近11.5万吨的设计产能。不过,公司在建产能达13万吨,超过了公司目前的设计产能。

有白酒行业观察人士表示,古井贡酒新增产能是公司业绩增长的保障,但容易出现产能过剩的问题。

市场“年份原浆”诚信拷问仍在

众所周知,古井贡酒业绩“增肥”,一大重要贡献来自并购。

2016年,古井贡酒以8.16亿元价款,收购天龙集团所持某酒业36%的股权、阎泓冶所持有的某酒业15%的股权。

根据收购协议,2017年至2021年,上述收购酒业要分别完成营业收入8.05亿元、10.06亿元、13.08亿元、17.01亿元和20.41亿元,均含税。

2017年至2019年,该酒业分别实现营业收入8.06亿元、10.07亿元和13.1亿元,连续三年“踩线达标”。由于2020年受疫情影响,顺延至2021年作为第四个考核年度。

2021年和2022年,该酒业营业收入分别达17.07亿元和20.52亿元,同样精准踩线达标。

完成业绩对赌后,该酒业业绩开始现出“原形”。

2023年,该酒业实现营业收入18.27亿元,较上年同期的17.53亿元微增4.25%;净利润2.22亿元,较上年同期的2.19亿元微增1.34%。

需要指出的是,该酒业的业绩在“对赌协议”和“主要控股参股公司分析”中,由于统计口径不同差异较大,上文对比均按照同一口径进行。

显然,该酒业在对赌期后,营收和净利润增长几乎陷入停滞。

2023年,古井贡酒“收购酒业公司及其他”生产量达2.42万吨,同比下降27.51%;销售量达2.52万吨,同比下降19.37%;库存量达4227.93吨,同比下降18.01%。

此前,包括该酒业出品的“生态原浆15年”“生态原浆12年”在内,古井贡酒的“年份原浆”酒“古5”“古8”“古20”“古26”等陷入“原浆”年份酒宣传的诚信争议。

2023年11月份,中国酒业协会年份酒管理委员会主任胡义明炮轰年份酒乱象,剑指古井贡酒等酒企,称其扰乱了中国白酒产业年份酒的健康发展,也为白酒行业发展埋了一颗“雷”,可能导致整个行业的诚信崩塌。

有报道显示,古井贡酒2008年报中,出现了“年份原浆”四个字,并于2009年提出“年份原浆”商标的注册申请,2016年12月该商标被核准注册。

对古井贡酒等的乱象,五粮液曾向原商标评审委员会提出抗议,认为“年份原浆”缺乏作为商标应有的显著性,应宣告无效。

对此,古井贡酒辩称,中国酿酒工业协会作为专业性的行业组织,对“原浆”一词的意见明确,强调“原浆”仅是一个营销概念的创新,“年份原浆”非国家标准“白酒工业术语”中确定的基本术语及定义。

但在外界看来杠杆配资公司,这个辩解显然是一种钻空子的说辞,涉嫌欺骗和误导消费者。一位白酒业内人士向长江商报记者表示,大众消费者一般会认为“年份”代表着该酒主要勾调酒的陈酿时间,而“原浆”就是基酒、原酒,是未经勾兑的老酒,无论如何也不可能理解成这是一个商标或创新的营销表达方式,这对消费者肯定会造成误解和误导消费。



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